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06/Jun/2019

Safra 2019/2020: margem do algodão deve recuar

Segundo relatório do Itaú BBA, com o aumento esperado da oferta de algodão no mundo e no Brasil, a rentabilidade da cultura pode ser menor em 2019/2020 ante os ciclos anteriores. De dois a três anos, as margens têm sido altas, mas provavelmente em 2019/2020 o mercado deve voltar ao nível da normalidade do ponto de vista de margem. Também restam dúvidas sobre como será o consumo da China e da Turquia.

O Brasil saiu de uma produção de 2 milhões de toneladas em 2017/2018 para uma safra 2018/2019 que deve ficar em torno de 2,5 milhões a 2,6 milhões de toneladas. Assim, aumentou muito a necessidade de exportação de produtores brasileiros. O aumento do excedente de algodão para exportação alterou o fluxo de caixa para produtores da fibra. Se antes o produtor recebia o dinheiro da venda de forma mais concentrada, agora, com o fluxo de exportação distribuído ao longo do ano, parte do capital só entra no momento em que a safra seguinte já está plantada.

Aumentou a necessidade de capital de giro para quem produz algodão. Tradings que antes recebiam a commodity e pagavam ao longo de 3 meses agora vão fazê-lo ao longo de 7 a 8 meses. Os prêmios no Brasil também começam a cair em virtude da expectativa de ampla oferta nos próximos meses. O cenário é de preços mais acomodados, prêmios menores e ciclo de caixa maior. Fonte: Agência Estado. Adaptado por Cogo Inteligência em Agronegócio.