06/Set/2022

INFLAÇÃO

Há continuidade do movimento de melhora das expectativas de inflação para este e o próximo ano, mas as taxas continuam indicando que o Banco Central (BC) não deve cumprir seu mandato principal por três anos consecutivos. Para 2022, a estimativa para alta do IPCA (índice de inflação oficial) apresenta redução pela 10ª semana seguida, de 6,70% para 6,61%, reflexo das desonerações patrocinadas pelo governo para baixar os combustíveis e a energia. Há um mês, a projeção era de 7,11%. Em relação a 2023, a projeção mostra recuo pela 3ª semana consecutiva, de 5,30% para 5,27%, contra 5,36% quatro semanas antes.

As medianas continuam a apontar para três anos consecutivos de estouro da meta a ser perseguida pelo Banco Central, após o descumprimento já observado em 2021, com o IPCA de 10,06%. O alvo para 2022 é de 3,50%, com tolerância superior de até 5,00%, enquanto, para 2023, a meta é de 3,25%, com banda até 4,75%. Mostrando sinais de desancoragem mais ampla, a mediana para o IPCA de 2024 passou de 3,41% para 3,43%, contra 3,30% há um mês. A previsão para 2025 permanece em 3,00%, percentual igual ao de 60 semanas atrás. A meta para os dois anos é de 3,00%, com intervalo de 1,5% a 4,5%.

PIB

Após a forte surpresa com o desempenho do Produto Interno Bruto (PIB) do segundo trimestre (1,2%), o mercado voltou a elevar as projeções para o resultado deste ano. A projeção para a alta do PIB em 2022 passou de 2,10% para 2,26%, 10ª semana de alta seguida, contra 1,98% há um mês. A estimativa para a expansão do PIB em 2023 passou de 0,37% para 0,47%, ante 0,40% um mês antes. Há manutenção na projeção para o crescimento do PIB em 2024, em 1,80%. Para 2025, a previsão está mantida em 2,00%. Quatro semanas atrás, as taxas eram de 1,70% e 2,00%, respectivamente.

JUROS

A projeção para a taxa Selic no fim de 2022 continua em 13,75% pela 11ª semana seguida. Este é o atual nível da taxa, o que mostra a expectativa majoritária do mercado financeiro é de que o ciclo de alta de juros se encerrou no Comitê de Política Monetária (Copom) de agosto. Há um mês, o percentual já era de 13,75%. A projeção para a Selic no final de 2023 passou de 11,00% para 11,25%, ante 11,00% de quatro semanas antes. A previsão para a Selic no fim de 2024 continua em 8,00%, mesmo percentual de um mês atrás. A previsão para o fim de 2025 está mantida em 7,50%, repetindo a taxa de quatro semanas antes.

DÓLAR

Há manutenção no cenário da moeda norte-americana em 2022 e 2023 pela 6ª seguida. A estimativa para o câmbio este ano continua em R$ 5,20, mesmo valor de um mês antes. Para 2023, também permanece em R$ 5,20, repetindo a estimativa de quatro semanas atrás.

Fonte: Broadcast Agro. Adaptado por Cogo Inteligência em Agronegócio.