03/May/2024

Dois novos dados divulgados no dia 30 de abril, reforçam o cenário de um mercado de trabalho aquecido no País e que podem jogar mais pressão sobre o Comitê de Política Monetária (Copom) do Banco Central, que se reúne na próxima semana para definir a nova taxa básica de juros (Selic), hoje em 10,75% ao ano. Divulgado pelo Ministério do Trabalho, o Cadastro Geral de Empregados e Desempregados (Caged) registrou um saldo positivo de 244.315 vagas formais (com carteira assinada) em março, acima da mediana das estimativas de analistas (de 190 mil postos).

Foi o melhor resultado para o mês na nova série histórica do Caged, iniciada em 2000. O outro indicador saiu dos computadores do Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE). Pela Pesquisa Nacional por Amostra de Domicílios (Pnad) Contínua, a taxa de desemprego total no Brasil ficou em 7,9% no trimestre encerrado em março, ante 7,8% no trimestre encerrado em fevereiro. Foi o terceiro trimestre seguido de aumento na desocupação, mas, neste caso, é preciso levar em conta que a expectativa inicial do mercado era de um resultado pior (8,1%).

Nas últimas semanas, parte dos analistas passou a considerar a possibilidade de o Copom reduzir, já agora na sua reunião de maio, o ritmo de corte da Selic de 0,5% para 0,25%. Esse cenário considera tanto as incertezas sobre a trajetória dos juros nos Estados Unidos quanto a decisão do governo brasileiro de mudar as metas fiscais para os próximos anos. Um mercado de trabalho forte reforça um cenário positivo para o consumo, mas pode ser desafio extra para o controle da inflação. Para o C6 Bank, o mercado de trabalho aquecido deve continuar pressionando a inflação de serviços e dificultando a convergência da inflação para a meta.

O Banco Central tem demonstrado preocupação com a deterioração do cenário externo e com a alta recente nas expectativas de inflação do boletim Focus. Embora ainda não tenha mudado suas projeções, o Banco BV também afirmou que os dados do Caged e da Pnad Contínua ajudam a aumentar as chances de o Copom optar por um corte de 0,25% da Selic. O impacto do crescimento da massa salarial sobre os preços de serviços é um grande ponto para o Banco Central. Qualquer choque ou surpresa desfavorável pode fazer com que a inflação suba muito rapidamente, o que o Banco Central quer evitar. Fonte: Broadcast Agro. Adaptado por Cogo Inteligência em Agronegócio.