24/Apr/2025

Segundo a XP, o cenário global de grãos continua pressionado por excesso de oferta e crescimento moderado da demanda, o que deve manter os preços em baixa nos próximos trimestres. O aumento expressivo da produção global desde 2019, liderado pelo Brasil, não foi acompanhado por uma elevação proporcional no consumo. Desde 2019, os preços dos grãos têm apresentado uma volatilidade significativa, muitas vezes desconectados dos fundamentos subjacentes. Esse comportamento de preços levou a uma forte expansão na produção global, especialmente no Brasil. No entanto, a oferta superou a demanda, levando a considerar o balanço de oferta e demanda global como confortável nos próximos anos.

A XP adota uma visão estruturalmente cautelosa em relação aos grãos, e não vê espaço para alta consistente no curto prazo, a menos que ocorra uma grande falha na colheita em uma das principais regiões produtoras, nomeadamente Brasil, Estados Unidos ou Argentina. Essa leitura influencia diretamente as projeções para empresas do setor. Para a soja brasileira, a projeção é de um prêmio no basis nos próximos dois anos, reflexo da atual guerra comercial entre Estados Unidos e China, mas o movimento ainda não está refletido nos preços, em virtude do calendário de colheita. Fonte: Broadcast Agro. Adaptado por Cogo Inteligência em Agronegócio.