16/Sep/2026

Segundo a XP, a recuperação dos preços da celulose ganha tração, apoiada pela melhora da atividade de compra, pelos baixos estoques de fibra curta e pela recomposição dos estoques na ponta, embora a demanda final permaneça frágil. Esses fatores podem sustentar o movimento positivo dos preços em outubro, ainda que potencialmente por um período curto. Dados recentes da China reforçam esse cenário. Os preços spot da celulose importada de fibra curta avançaram 1% na comparação semanal, enquanto os estoques de celulose nas principais regiões e portos chineses recuaram 3% no mesmo intervalo. A combinação de preços em alta e estoques menores indica melhora no equilíbrio de curto prazo entre oferta e demanda no principal mercado consumidor.

Apesar da recuperação das cotações, a lucratividade na ponta permanece pressionada. A melhora das condições climáticas também pode ampliar a oferta doméstica de madeira na China e reduzir o suporte proporcionado pelos custos aos produtores integrados, limitando a sustentação dos preços da celulose. No mercado brasileiro, os embarques de caixas de papelão ondulado somaram cerca de 366 mil toneladas em agosto de 2026, segundo dados da Empapel. O volume representa queda de 4% ante julho e de 1% em relação a agosto de 2025, sinalizando demanda ainda contida para produtos de papel e embalagem. Na China, os preços líquidos da celulose branqueada de fibra curta estavam em US$ 572,00 por tonelada, enquanto os da celulose branqueada de fibra longa alcançavam US$ 625,00 por tonelada.

Nos contratos futuros, a fibra curta para outubro de 2026 era negociada a US$ 585,00 por tonelada, alta de 3% na comparação semanal. O conjunto dos indicadores aponta para uma recuperação dos preços da celulose no curto prazo, sustentada principalmente pela redução dos estoques e pela recomposição da demanda, mas ainda sem confirmação de uma melhora estrutural do consumo. A fragilidade da lucratividade na ponta e uma possível expansão da oferta de madeira permanecem como fatores que podem limitar a duração do movimento de alta. Fonte: Broadcast Agro. Adaptado por Cogo Inteligência em Agronegócio.