02/Jul/2024

A safra sucroenergética 2024/2025 vai avançando rapidamente no Centro-Sul. Do lado da oferta, a colheita e a moagem da cana-de-açúcar têm sido favorecidas pelas boas condições climáticas. Do lado da demanda, a procura na ponta varejista, sobretudo do estado de São Paulo, se mantém firme, sustentada pelo cenário vantajoso do biocombustível frente à gasolina. Nas bombas, a paridade média entre os preços do hidratado e da gasolina C segue na casa dos 64%, percentual bem atrativo para que o consumidor opte pelo biocombustível. Assim, mesmo que o etanol siga em valorização nas usinas, a relação entre os preços do hidratado e da gasolina C nas bombas ainda deve se manter abaixo dos 70%, considerado ponto de inflexão da curva de consumo.

Nos últimos dias, o volume negociado nas usinas de etanol hidratado apresenta redução, mas o biocombustível registra nova valorização. A sustentação aos preços vem da postura ainda firme do vendedor, que mostra baixo interesse de negociação. Além disso, agentes de usinas estão atentos à atratividade das vendas de açúcar ao mercado externo, impulsionadas, por sua vez, pela forte valorização do dólar frente ao Real. Assim, o Indicador CEPEAE/SALQ do etanol hidratado, está cotado a R$ 2,4665 por litro (líquido de ICMS e PIS/Cofins), alta de 2,29% nos últimos sete dias. Trata-se da terceira semana consecutiva de avanço. No caso do etanol anidro, o Indicador CEPEA/ESALQ está cotado a R$ 2,7348 por litro (líquido de PIS/Cofins), acréscimo de 0,53% no mesmo comparativo, também o terceiro aumento semanal consecutivo.

Nesse cenário, os preços mensais dos etanóis fecharam em junho em alta. A média das semanas cheias do período foi de R$ 2,3805 por litro para o etanol hidratado, aumento de 2,84% frente à média de maio. No caso do etanol anidro, somente na modalidade spot, a elevação foi de 1,04% no mesmo comparativo, com média de R$ 2,6766 por litro em junho. Esses avanços, contudo, ainda não garantem que a média da parcial da safra 2024/2025 supere a da temporada anterior. De abril/2024 a junho/2024, a média do Indicador CEPEA/ESALQ do etanol hidratado no estado de São Paulo ainda fica 13,9% inferior à de igual período de 2023, em termos reais (os valores foram deflacionados pelo IGP-M de junho).

Para o etanol anidro (spot + contratos), o comportamento é semelhante, com recuo de 15,5%, em termos reais, no mesmo comparativo. Em São Paulo, nos últimos sete dias, em termos de preços relativos no elo produtor da cadeia sucroenergética, o valor do anidro é 6,2% maior que o do hidratado. No caso do açúcar, o preço é 61,8% superior ao do hidratado e 52,3% maior que o do anidro. No mercado varejista, dados da Agência Nacional do Petróleo e Biocombustível (ANP) mostram que a relação entre os preços do biocombustível e os da gasolina C é de 65% nos últimos sete dias. As médias são de R$ 3,66 por litro para o etanol hidratado (alta de 0,55%) e de R$ 5,63 por litro para a gasolina C (elevação de 0,18%). Fonte: Cepea. Adaptado por Cogo Inteligência em Agronegócio.