19/Aug/2025

A Petrobras tem hoje na mesa estudos para investir na Raízen, uma joint venture entre Cosan e Shell. A estatal analisa diversas possibilidades, como se tornar sócia da companhia ou comprar ativos, o que marcaria sua volta ao setor de etanol. Uma decisão final deve ser tomada até o fim deste ano. A ideia da Petrobras é se tornar um ator relevante no mercado de etanol neste primeiro momento. A discussão interna na empresa é justamente como poderia entrar na Raízen sem ferir a cláusula de não competição com a Vibra (a antiga BR Distribuidora) até 2029 no setor de distribuição. Cosan e Raízen não comentaram as negociações com a Petrobras. A estatal também não comentou. Mas, a notícia de que Petrobras pode estar interessada na Raízen fez as ações da companhia subirem.

A perspectiva de contar com a Petrobras como sócia é positiva sob a ótica de crédito e de novas perspectivas para a Raízen. Ainda que o desenho final não esteja definido, a sinalização mostra que a companhia tem alternativas para reforçar sua estrutura de capital e buscar uma virada operacional, diz a Ativa Investimentos. Dado que o plano estratégico atual da Petrobras já prevê aportes relevantes em biocombustíveis, a associação com um player líder como a Raízen faz sentido e seria uma escolha racional diante deste contexto. Porém, segundo fontes, as avaliações preliminares da Petrobras para retomar investimentos em etanol, embora não excluam o biocombustível feito a partir da cana-de-açúcar, estão mais propensas à rota do milho como matéria-prima.

Se um eventual acordo caminhar mesmo para alguma aquisição de fatias em empresas produtoras de etanol de milho, isso excluiria a Raízen, que tem apenas a cana-de-açúcar como a matéria-prima nas mais de 20 usinas em operação. Fontes afirmam que a estatal está mais próxima de milho do que de cana-de-açúcar, pois as perspectivas são melhores. A Petrobras está falando com várias empresas de milho. Embora a estatal não descarte a Raízen, já que a companhia é a maior do setor de cana-de-açúcar, as fontes falaram que as discussões ainda não acontecem. Outras duas fontes na Petrobras afirmaram que as negociações para a reentrada no segmento de etanol são preliminares. Fonte: Reuters. Adaptado por Cogo Inteligência em Agronegócio. Fontes: O Globo, Broadcast Agro e Reuters. Adaptado por Cogo Inteligência em Agronegócio.