24/Apr/2024

A S&P Global Ratings avaliou que a JBS precisa de um histórico mais longo de margens e geração de caixa elevadas para alterar a perspectiva de negativa para estável. Em julho de 2023, a agência de classificação de risco manteve o rating da empresa em BBB-, mas revisou a perspectiva de estável para negativa. O desempenho operacional da JBS melhorou no segundo semestre de 2023, com a implementação de medidas de redução de custos e investimentos em eficiência operacional. A avaliação do perfil de risco financeiro da JBS é significativa e exige que a alavancagem permaneça abaixo de 3x, com algum colchão para se aproximar de 4x em meio às crises do setor.

A projeção atual pressupõe uma alavancagem de cerca de 3,5x a 4,0x até o final do ano, portanto, a melhora consistente nas operações resultará na estabilidade dos ratings. A S&P espera que a empresa continue a aprimorar sua eficiência operacional, otimizar o capital de giro e ter o capex mais próximo dos níveis de manutenção e sem aquisições até que se forme um colchão em sua alavancagem. No relatório, a agência de classificação de risco destacou a necessidade de a JBS melhorar a alavancagem para evitar um rebaixamento. Para o rating atual, espera-se que a alavancagem fique abaixo de 4x, com discrepâncias temporárias, mas a empresa deve ajustar rapidamente suas operações para atingir essa meta.

No relatório, também é citada uma eventual deterioração dos mercados de carne em todas as regiões, que poderia ser resultado da gripe aviária, dos altos custos da alimentação e do excesso de oferta global, juntamente com a fraca execução operacional da JBS, como fatores de risco para a companhia, assim como investimentos que elevem a alavancagem. Caso a empresa adote um crescimento mais ambicioso por meio de investimentos ou aquisições, ou uma distribuição de dividendos mais agressiva, o que desviaria as métricas das metas públicas da empresa para manter a dívida líquida sobre EBITDA abaixo de 3x, isso pode levar à revisão do perfil de risco de negócios da JBS para um uma categoria inferior. Fonte: Broadcast Agro. Adaptado por Cogo Inteligência em Agronegócio.