07/Oct/2026

A retomada das compras chinesas de carne bovina, esperada a partir de outubro, pode adicionar nova pressão de alta sobre os preços da arroba no mercado físico, especialmente no primeiro semestre de 2027. A cota de importação estipulada pela China para o Brasil, de 1,106 milhão de toneladas em 2026, já foi preenchida e será elevada para 1,128 milhão de toneladas em 2027. Sobre os volumes que excederem esse limite incidirá uma sobretaxa de importação de 55%, além dos impostos de praxe, o que tende a estimular os frigoríficos a anteciparem as compras e embarques dentro da cota. A StoneX avalia que a disputa dos frigoríficos para garantir volumes de carne bovina destinados à China sem a incidência da sobretaxa pode levar ao preenchimento da cota de 2027 mais rapidamente do que ocorreu em 2026. Neste ano, o Brasil registrou recorde de embarques da proteína no primeiro semestre, em grande parte impulsionado pela estratégia da indústria exportadora de aproveitar o acesso ao mercado chinês dentro das condições tarifárias mais favoráveis.

O Itaú BBA também considera que a retomada das compras chinesas poderá reforçar a valorização da arroba. A curva futura próxima de R$ 390 por arroba incorpora a expectativa de que os frigoríficos precisarão adquirir gado em outubro para produzir carne destinada a embarques em novembro, com chegada à China a partir de janeiro. Dessa forma, a menor oferta doméstica de animais se combina com a perspectiva de aumento da demanda externa, mantendo viés positivo para as cotações no curto prazo. Para 2027, entretanto, o eventual preenchimento da cota chinesa poderá limitar movimentos mais expressivos de alta, uma vez que a China é o principal destino da carne bovina brasileira. Mesmo nesse cenário, uma queda acentuada da arroba tende a ser dificultada pela menor disponibilidade de boiadas. A oferta restrita reduz o espaço para ajustes negativos de preços, especialmente caso a demanda de outros mercados permaneça firme. A maior diversificação dos destinos de exportação também reduz a dependência do mercado chinês.

Entre janeiro e julho, a China respondia por aproximadamente metade das exportações brasileiras de carne bovina. Em agosto, os Estados Unidos assumiram a primeira posição entre os destinos, enquanto a China recuou para o quinto lugar. Outros mercados também ampliaram sua participação, indicando maior dispersão da demanda externa pela proteína brasileira. Esse movimento reforça a percepção de que a demanda mundial por carne bovina permanece firme e de que o mercado brasileiro não depende exclusivamente da China. A situação do rebanho norte-americano é outro fator relevante. Mesmo com incentivos para ampliar a produção nos Estados Unidos, a recomposição do plantel exige tempo, e seriam necessários um ou dois anos para que novos animais se convertam em maior oferta de carne. Esse processo pode elevar a necessidade de importações norte-americanas de carne brasileira, como ocorreu em 2026, quando os Estados Unidos abriram uma cota adicional de 300 mil toneladas sem sobretaxa. O mercado interno também exerce papel central na sustentação das cotações.

Entre 65% e 70% da produção brasileira de carne bovina é destinada ao consumo doméstico, e a demanda interna tem permanecido sólida. Essa característica permite que a arroba mantenha sustentação mesmo diante de oscilações nas exportações, reduzindo a dependência do mercado externo para a formação dos preços domésticos. Para 2027, entretanto, o mercado interno representa um dos principais pontos de atenção. A valorização do boi tende a elevar os custos dos frigoríficos, que precisarão repassar parte dessa pressão para a carne bovina. A capacidade de transferência integral desse aumento ao consumidor é limitada, especialmente porque a carne bovina já apresenta preços elevados em relação ao frango. Uma continuidade da alta da arroba poderia ampliar essa diferença e aumentar a sensibilidade do consumidor aos preços. Nesse ambiente, as margens da indústria frigorífica podem ser comprimidas. O preço do boi pode avançar em ritmo superior ao da carne no atacado e no varejo, enquanto os frigoríficos enfrentam dificuldades para repassar integralmente a alta dos custos em um mercado doméstico mais sensível aos preços.

A demanda interna continua sendo um fator de sustentação para a arroba, mas também estabelece um limite para a transmissão integral da valorização do gado ao consumidor. A oferta de bovinos deve permanecer restrita, e o comportamento das fêmeas nos próximos meses será determinante para definir a intensidade do ciclo pecuário. A continuidade da retenção de matrizes, combinada com bons índices de prenhez durante a estação de monta, poderá reduzir ainda mais a disponibilidade futura de animais para abate. Nesse cenário, a combinação de oferta limitada e demanda interna e externa firme manteria a pressão positiva sobre a arroba. O cenário para 2027, portanto, permanece de valorização da arroba, mas a intensidade do movimento dependerá da interação entre disponibilidade de gado, ritmo das exportações, velocidade de preenchimento da cota chinesa, desempenho das vendas para os Estados Unidos, comportamento do câmbio e capacidade do mercado doméstico de absorver preços mais elevados da carne bovina. Fonte: Broadcast Agro. Adaptado por Cogo Inteligência em Agronegócio.