30/Oct/2025

O mercado de milho segue sustentado, mas ainda com fundamentos que apontam para preços estáveis ou levemente pressionados. A demanda das usinas de etanol e o bom desempenho das exportações até setembro são os elementos que dão fôlego momentâneo ao mercado. Apesar da grande oferta da 2ª safra de 2025, as indústrias de etanol continuam comprando e isso tem dado suporte aos preços. A comercialização avança, mas segue mais lenta que a média dos últimos anos, porque o produtor vem ao mercado com menos vontade de vender. O ritmo das exportações desacelerou nas últimas semanas, com line-up projetando volumes totais próximos de 40 milhões de toneladas no ciclo, um pouco abaixo do registrado em 2024. Até outubro o programa vinha bem, mas o line-up à frente já mostra desaceleração.

Isso reforça a tendência de que o mercado vai operar com estoques maiores. O produtor tende a liberar espaço nos armazéns com a chegada de uma safra de soja robusta, o que pode ampliar a oferta disponível e colocar pressão adicional sobre as cotações. A colheita de soja começa cedo, e o produtor precisa abrir espaço. É um movimento típico do período, que tende a manter o milho pressionado até o início de 2026. O câmbio mais estável e o enfraquecimento das exportações devem limitar novas altas, mesmo com o suporte que vem da Bolsa de Chicago. O suporte externo ajuda, mas não muda a essência do quadro: o estoque de passagem é alto, e a dinâmica de comercialização deve acelerar conforme as usinas saem do mercado. O cenário é de preços firmes, mas com tendência de acomodação.

Em Mato Grosso, na região de Sinop, tradings seguem aproveitando o benefício de comprar milho via cooperativas, com isenção de ICMS. Por isso, negócios saem a R$ 50,00 por saca de 60 Kg FOB, para embarque imediato e pagamento em 30 dias. Indústrias de etanol, apesar de não desfrutarem da mesma vantagem tributária, também indicam R$ 50,00 por saca de 60 Kg CIF, em iguais condições. A comercialização tem sido mais forte para exportação, mas as usinas de etanol também seguem firmes. Quanto à 2ª safra de 2026, tradings indicam R$ 48,50 por saca de 60 Kg FOB, para embarque e pagamento em agosto/2026, mas os vendedores fixam R$ 50,00 por saca de 60 Kg FOB, em iguais condições.

No Paraná, na região de Cascavel, os preços do milho disponível estão lateralizados. No entanto, as altas da Bolsa de Chicago observadas no início desta semana provocaram uma alta de cerca de R$ 3,00 por saca de 60 Kg para exportação em relação à semana passada. Tradings indicam entre R$ 65,00 e R$ 68,00 por saca de 60 Kg CIF Porto de Paranaguá, para entrega imediata a pagamento em 30 dias. As indústrias indicam entre R$ 58,00 e R$ 60,00 por saca de 60 Kg CIF, em iguais condições. Os vendedores indicam R$ 62,00 por saca de 60 Kg FOB. Há boa oferta e demanda, e compradores e vendedores possuem boas margens. O cereal tem sido escoado em maior volume para indústrias. Para safra de milho de verão (1ª safra 2025/2026), tanto compradores quanto vendedores estão esperando o desenvolvimento da safra e a entrada do próximo ano para comercializar com mais força.