23/Jan/2026

O mercado doméstico gira baixos volumes de milho, refletindo o abastecimento confortável da indústria no curto prazo. No mercado futuro, por outro lado, incertezas pontuais sobre o calendário da 2ª safra de 2026 dão sustentação. O movimento recente dos futuros não está ligado a uma mudança concreta no campo, mas à leitura de risco mais à frente. No curto prazo, os compradores estão confortáveis com nível de estoques. A área da 2ª safra de 2026 tende a crescer, sustentada por margens ainda remuneradoras, mas o ritmo da colheita da soja é o principal ponto de atenção. Em Minas Gerais, Goiás e partes do Paraná, o ciclo mais alongado da oleaginosa, em um ano mais úmido, aumenta a incerteza sobre o plantio dentro da janela ideal.

Esse fator ajuda a explicar por que o mercado de curto prazo permanece sobreofertado, enquanto o futuro preserva algum suporte. O mercado ainda evita antecipar conclusões mais firmes sobre a 2ª safra de 2026. O primeiro sinal será dado no final de fevereiro. Se a maior parte da área for plantada até fevereiro, especialmente em Estados-chave, o cenário tende a ser de uma safra confortável. Por outro lado, caso o avanço do plantio fique limitado a cerca de metade da área nacional ao fim do mês de fevereiro, o prêmio de risco pode aumentar nos contratos mais longos. Até lá, a leitura predominante é de um mercado físico pressionado e de futuros mais sensíveis às expectativas do que a fatos já consolidados.

Em Mato Grosso, na região de Sorriso, as vendas de milho são pontuais, reflexo do dólar em queda e de indústrias de etanol bem abastecidas. No início do mês, as indicações estavam em torno de R$ 57,00 por saca de 60 Kg. Agora, as indicações estão abaixo desse nível. Antes de junho, as indústrias não voltam para o mercado. Os compradores indicam R$ 52,00 por saca de 60 Kg FOB, via cooperativas, para embarque imediato e pagamento em 30 dias. Os vendedores, por sua vez, indicam R$ 60,00 por saca de 60 Kg, em iguais condições. Com relação à 2ª safra de 2026, os produtores estão focados na colheita da soja e ainda não fazem ofertas, tornando as vendas ainda mais pontuais. Tradings indicam R$ 48,00 por saca de 60 Kg FOB, para embarque e pagamento em julho. Indústrias de etanol indicam R$ 47,00 por saca de 60 Kg FOB, em iguais condições.

No Paraná, na região de Maringá, as vendas seguem travadas por conta das indicações elevadas de produtores. Há poucos compradores no mercado para entrega imediata porque eles estão abastecidos. Além disso, as indicações ainda continuam muito abaixo da oferta de vendedores. Fábricas de ração indicam R$ 60,00 por saca de 60 Kg CIF, com acréscimo de ICMS, para entrega imediata e pagamento em 30 dias. As indústrias devem voltar para o mercado com mais força a partir de março. Quanto à 2ª safra de 2026, a comercialização está travada, visto que os produtores estão focados na colheita e vendas de soja. Tradings, no entanto, já fazem suas indicações. Para uma entrega e pagamento em julho, a indicação é de R$ 67,00 por saca de 60 Kg CIF Porto de Paranaguá.